該行表示，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好并沒(méi)有惡化，但美元/日元一度下穿100關(guān)口。匯價(jià)的下跌是日元實(shí)際買(mǎi)需所致，最主要就是日本投資者選擇將現(xiàn)金收益匯回國(guó)內(nèi)。

　　該行指出，日本7月貿(mào)易帳盈余是進(jìn)口下降的結(jié)果，而非出口回暖。最近的周級(jí)別資本流動(dòng)數(shù)據(jù)清楚地顯示，日本投資者基金大幅流出。但即便入場(chǎng)，這些資金流也未平息美元/日元的下行行情。

　　該行認(rèn)為，就后市而言，日本投資者或許會(huì)變得謹(jǐn)慎�，F(xiàn)在是夏季，日本央行9月會(huì)議會(huì)公布對(duì)于QQE和負(fù)利率效果的綜合評(píng)定報(bào)告。

　　最后，該行表示，美元/日元后市或繼續(xù)走低，雖然下跌速率可能意外日本當(dāng)局的口頭干預(yù)有所放緩。但口頭干預(yù)是無(wú)法令跌勢(shì)停止的。

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