從目前基金持股風(fēng)格來看，資金追逐的主陣地依舊是價(jià)值型行業(yè)龍頭，不過近期大宗交易市場也出現(xiàn)了白馬龍頭股“高折價(jià)甩賣”現(xiàn)象。市場分析人士認(rèn)為，龍頭股的估值折價(jià)正在向溢價(jià)靠攏，接下來要從跟蹤估值溢價(jià)和企業(yè)盈利增長匹配性上精選個(gè)股。

　　存量博弈上演“龍頭崇拜”

　　2017年以來，白馬藍(lán)籌龍頭股在A股市場掀起一波強(qiáng)勁的走勢，其中白酒、家電等大消費(fèi)板塊持續(xù)領(lǐng)漲。受益于此，除了滬港深基金，市場上也是重倉消費(fèi)成長行業(yè)龍頭股以及藍(lán)籌風(fēng)格的基金業(yè)績最為亮眼。以統(tǒng)計(jì)業(yè)績排名靠前的安信消費(fèi)醫(yī)藥為例，根據(jù)其2016年12月31日披露的數(shù)據(jù)，貴州茅臺(tái)、格力電器等均為基金重倉股，其中格力電器近三個(gè)月漲幅達(dá)27.52%，對基金凈值起到很重要的提升作用。

　　今年3月以來，貴州茅臺(tái)、索菲亞、老板電器、恒瑞醫(yī)藥、美的集團(tuán)、格力電器、安信信托等行業(yè)龍頭的股價(jià)紛紛創(chuàng)出歷史新高。而公募基金前十大重倉股中， 上述龍頭股也赫然在列。數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年12月31日，持有貴州茅臺(tái)的基金有325只，持股市值達(dá)到132.58億元，占到流通股的 3.16%；持有美的集團(tuán)的基金有205只，持股市值達(dá)到76.12億元，占到流通股的4.37%；格力電器也有220只基金持有，持股市值達(dá)到 72.19億元，占到流通股的4.91%。

　　藍(lán)籌龍頭股依舊是目前公募基金熱衷的投資標(biāo)的。東方財(cái)富研究所認(rèn)為，這一波“龍頭崇拜”行情由價(jià)值投資觀念回歸下的“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;演變而來，震蕩市更是加劇了存量資金的“抱團(tuán)”意愿。

　　龍頭估值折價(jià)向溢價(jià)靠攏

　　機(jī)構(gòu)選擇行業(yè)龍頭是看中了個(gè)股的業(yè)績兌現(xiàn)以及過硬的成長性。不過，行業(yè)龍頭個(gè)股的“估值提升”大戲已經(jīng)上演了近一年的時(shí)間。對此，有市場人士表示，這意味著相關(guān)大盤龍頭股從早前的估值折價(jià)向合理估值區(qū)間靠攏的空間越來越校

　　深圳某基金經(jīng)理表示，從目前來看，既具備估值安全邊際又具備良好增長前景的股票數(shù)量明顯減少，一些業(yè)績良好的股票普遍上漲了20%到30%。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，2016年以來的部分行業(yè)龍頭股表現(xiàn)搶眼，如化工行業(yè)中的中泰化學(xué)和華魯恒升，工程機(jī)械中的三一重工，醫(yī)藥行業(yè)的恒瑞醫(yī)藥，家電行業(yè)的格力電器，汽車行業(yè)的上汽集團(tuán)，2016年至今相比各自的行業(yè)指數(shù)，超額收益分別達(dá)63.6%、30.6%、24.7%、43.0%、36.1%、31.8%。